بیت‌کوین و اتریوم در سه‌ماهه چهارم بیش از ۲۲٪ افت کردند

بیت‌کوین و اتریوم ماه دسامبر را بدون شکل‌گیری رالی سنتی پایان سال به پایان رساندند؛ موضوعی که بار دیگر شکنندگی بازار رمزارزها را در شرایط کاهش نقدینگی و افت تمایل به ریسک برجسته می‌کند.

بر اساس داده‌های منتشرشده توسط CoinGlass، بیت‌کوین در آستانه ثبت افتی حدود ۲۲ درصدی در ماه دسامبر قرار دارد که ضعیف‌ترین عملکرد ماهانه آن از دسامبر ۲۰۱۸ محسوب می‌شود. اتریوم نیز در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ تاکنون بیش از ۲۸ درصد کاهش قیمت را تجربه کرده است.

رالی سانتا چییست؟

رالی موسوم به «Santa Rally» که معمولاً در هفته پایانی دسامبر و ابتدای ژانویه و تحت‌تأثیر نقدینگی پایین، متعادل‌سازی پرتفوی‌ها و فضای مثبت پایان سال شکل می‌گیرد، این‌بار عملاً رخ نداد. تلاش‌های مکرر بیت‌کوین برای بازپس‌گیری سطوح کلیدی قیمتی با فشار فروش مواجه شد و اتریوم و سایر توکن‌های بزرگ بازار نیز مسیر نزولی مشابهی را دنبال کردند.

تهدیدات پیشرفته در امنیت کریپتو: مهندسی اجتماعی و هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۵

این پایان ضعیف از آن جهت اهمیت دارد که بازار رمزارزها در گذشته اغلب به جریان‌های قوی پایان سال برای ایجاد مومنتوم در ابتدای چرخه‌های جدید متکی بوده است. اما در دسامبر امسال، رفتار بازار بیشتر به بازتنظیم موقعیت‌ها شباهت داشت تا آغاز یک موج صعودی تازه. در نتیجه، عملکرد سه‌ماهه چهارم بیت‌کوین اکنون بیشتر نشانه‌ای از فضای «ریسک‌گریز» است تا «ریسک‌پذیر».

در مقابل، فلزات گران‌بها عملکردی کاملاً متفاوت از خود نشان داده‌اند. طلا با اتکا به انتظارات کاهش نرخ بهره و تنش‌های ژئوپلیتیکی به رکوردهای جدیدی رسیده و نقره و پلاتین نیز رشد قابل‌توجهی را ثبت کرده‌اند. تقاضای پایدار بانک‌های مرکزی و افزایش تخصیص ETFها، نقش طلا را به‌عنوان دارایی پوشش ریسک در دوره‌های عدم اطمینان تقویت کرده است.

بیت‌کوین اما در این دوره رفتاری مشابه دارایی‌های پرریسک و با بتای بالا داشته است. حتی در شرایطی که فضای کلان اقتصادی به سمت سیاست‌های انبساطی متمایل بوده، این رمزارز بدون شکل‌گیری تقاضای گسترده برای ریسک، نتوانسته رشدهای خود را حفظ کند. در هفته‌های پایانی سال ۲۰۲۵، رشدهای مقطعی بازار اغلب با برداشت سریع سود همراه بوده، اهرم‌ها در تعطیلات کاهش یافته و بیشترین فشار فروش در ساعات معاملاتی آمریکا مشاهده شده است.

در حال حاضر، نگاه بازار به این موضوع دوخته شده که آیا بیت‌کوین می‌تواند در سال جدید سطوح حمایتی اخیر خود را حفظ کند یا خیر. در صورت شکست این حمایت‌ها، ناکامی رالی پایان سال ممکن است به‌عنوان یک هشدار زودهنگام تلقی شود که بازار رمزارزها پیش از آغاز یک روند صعودی پایدار، همچنان به یک اصلاح عمیق‌تر نیاز دارد.