چرا قیمت بیت‌کوین امروز کاهش یافته است؟

تداوم ابهام در بازار؛ اختلافات داخلی فدرال رزرو و نامشخص بودن مسیر نرخ بهره تا سال ۲۰۲۶

قیمت بیت‌کوین و اتریوم پس از کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو و ارسال سیگنال‌های مبهم درباره سیاست‌های پولی آینده، با افت مواجه شده‌اند.

فدرال رزرو روز چهارشنبه مطابق انتظار، نرخ بهره معیار را ۲۵ واحد (۰.۲۵٪) کاهش داد و به ۳.۷۵٪ رساند. همچنین اعلام کرد که خرید اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت را برای مدیریت نقدینگی در سیستم بانکی آغاز خواهد کرد؛ اقدامی که از نظر مقامات، «تزریق نقدینگی اضطراری» است، نه آغاز دور جدید سیاست تسهیل کمی .

با این حال، طبق داده‌های CoinDesk، قیمت بیت‌کوین به زیر ۹۰ هزار دلار سقوط کرده و نسبت به ساعات ابتدایی معاملات آسیا ۲.۴٪ افت نشان می‌دهد. اتریوم نیز با ۴٪ کاهش به ۳۱۹۰ دلار رسیده و شاخص CoinDesk 20 بیش از ۴٪ افت کرده است.

راه‌اندازی شبکه هوش مصنوعی غیرمتمرکز Cocoon بر بستر بلاک‌چین TON

ریشه فشار فروش: اختلاف نظر در فدرال رزرو و ناامیدی بازار

به‌نظر می‌رسد علت اصلی کاهش قیمت، افزایش نگرانی‌ها درباره اختلافات داخلی فدرال رزرو بر سر اولویت‌دهی به کنترل تورم یا حمایت از بازار کار است؛ همچنین چشم‌انداز مبهم نرخ بهره در سال‌های پیش‌رو، احساس ریسک‌گریزی را تقویت کرده است.

در جلسه اخیر، دو عضو کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) با هرگونه تغییر مخالف بودند، اما پیش‌بینی‌های فردی نشان داد که شش عضو معتقد بوده‌اند کاهش نرخ بهره «مناسب» نیست.

علاوه بر این، بانک مرکزی تنها یک کاهش نرخ بهره برای سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی کرده، درحالی‌که بازار انتظار دو تا سه کاهش داشت.

گرگ ماگادینی، مدیر بخش مشتقات در Amberdata، به CoinDesk گفت:
«فدرال رزرو دچار اختلاف است و بازار تا ماه مه ۲۰۲۶ – زمانی که دوره جروم پاول به پایان می‌رسد – هیچ دید روشنی از مسیر نرخ بهره ندارد. جانشینی پاول با یک فرد نزدیک به دولت ترامپ که احتمالاً خواهان کاهش شدید نرخ بهره است، شاید تنها سیگنال قابل اتکا باشد. اما تا آن زمان ۶ ماه باقی مانده.»

او افزود که محتمل‌ترین سناریو در حال حاضر، وقوع یک دوره کاهش اهرم‌سازی (deleverage) یا افت شدید بازار است تا فدرال رزرو با قاطعیت بیشتری به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند.

شی‌لیانگ تَنگ، مدیر Monarq Asset Management، نیز معتقد است بیت‌کوین در حال دنبال کردن روند نزولی بازار سهام است:
«بازار کریپتو ابتدا روی خبر کاهش نرخ بهره جهش کرد اما سپس همراه با بازار سهام به‌تدریج پایین آمد. بیت‌کوین برای سومین بار در دو هفته اخیر تلاش کرد سطح ۹۴ هزار دلار را بشکند اما موفق نشد.»

او اضافه کرد که نوسان ضمنی بازار نیز با از بین رفتن آخرین محرک مهم سال، همچنان در حال کاهش است.

هدف این برنامه، مدیریت نقدینگی است؛ نه آغاز QE

با وجود اینکه برخی فعالان بازار کریپتو این اقدام فدرال رزرو را مشابه «تسهیل کمی» می‌دانند، اما واقعیت این است که چنین برداشتی درست نیست.

در برنامه جدید، فدرال رزرو ۴۰ میلیارد دلار اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت خریداری می‌کند. این اقدام اگرچه باعث افزایش ترازنامه می‌شود، اما صرفاً برای جلوگیری از تنش در بازار پول (Money Markets) انجام می‌شود و مشابه سیاست‌های سنگین QE نیست.

در QE واقعی، فدرال رزرو اوراق بلندمدت و اوراق رهنی را خریداری می‌کرد تا نرخ‌های بلندمدت را به‌طور تهاجمی کاهش دهد و هزاران میلیارد دلار نقدینگی را وارد اقتصاد کند؛ اقدامی که بین سال‌های ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ باعث رشد بی‌سابقه دارایی‌های پرریسک شد.

آندریاس استنو لارسن، بنیان‌گذار Steno Research، در ایکس نوشت:
«این متأسفانه QE لامبورگینی نیست؛ بیشتر شبیه QE به سبک “اوبر من تا ۷ دقیقه دیگه می‌رسه” است!»

بر اساس نظر برخی تحلیلگران، این برنامه نوعی اقدام پیشگیرانه برای جلوگیری از تکرار بحران سال ۲۰۱۹ در بازار پول است.

یک تحلیلگر ناشناس با نام EndGame Macro گفت:
«فدرال رزرو نمی‌خواهد بحران سال ۲۰۱۹ دوباره تکرار شود، بنابراین پیشاپیش یک حاشیه امن می‌سازد. این صرفاً اقدامی برای اطمینان از این است که سیستم مالی تا بهار بدون وقوع بحران به‌کار خود ادامه دهد.»

منبع: CoinDesk