رشد بی‌سابقه معاملات مشتقات کریپتو در ۲۰۲۵ با تسلط بایننس بر بازار جهانی

طبق گزارش CoinGlass، حجم معاملات مشتقات کریپتو در سال ۲۰۲۵ به حدود ۸۵.۷ تریلیون دلار رسید و میانگین روزانه آن به حدود ۲۶۴.۵ میلیارد دلار بالغ شد. در این میان، حجم معاملات بایننس با ثبت رقمی معادل ۲۵.۰۹ تریلیون دلار، سهمی نزدیک به ۲۹.۳ درصد از کل بازار جهانی را به خود اختصاص داد؛ بدین معنی که تقریباً ۳۰ دلار از هر ۱۰۰ دلار معامله‌شده در این صرافی انجام پذیرفت. پس از بایننس، صرافی‌های OKX، Bybit و Bitget قرار داشتند که هر کدام بین ۸.۲ تا ۱۰.۸ تریلیون دلار در حجم سالانه داشتند و مجموعاً حدود ۶۲.۳ درصد از بازار را کنترل کردند.

تحولات کلیدی و نقش صندوق‌های ETF کریپتو در بازار مشتقات بیت‌کوین

گسترش مسیرهای نهادی از طریق صندوق‌های ETF کریپتو اسپات، آپشن‌ها و معاملات آتی منطبق، نقش مهمی در رشد ساختاری بورس کالای شیکاگو (CME) ایفا کرد؛ بازاری که در سال ۲۰۲۴ حجم باز معاملات آتی بیت‌کوین آن از بایننس پیشی گرفته بود و در سال ۲۰۲۵ جایگاه خود را مستحکم نمود. بازار مشتقات بیت‌کوین در سال ۲۰۲۵ پیچیده‌تر شد و به جای آن مدل نوسان شدید با اهرم بالا که معمولاً توسط سرمایه‌گذاران خرد هدایت می‌شد، تبدیل به ترکیبی از هجینگ نهادی، معاملات پایه و ETFها گردید. این تحول منجر به افزایش ریسک‌های اهرمی، ریسک‌های انتهایی (tail risks) و پیچیدگی زنجیره‌های اهرمی و موقعیت‌های وابسته شد.

فرصت طلایی برای خرید؛ بازار در آستانه بازگشت! + جدول

در سال ۲۰۲۵، حجم باز معاملات مشتقات جهانی پس از کاهش در سه‌ماهه اول به حدود ۸۷ میلیارد دلار رسید و سپس به رکورد بی‌سابقه ۲۳۵.۹ میلیارد دلار در ۷ اکتبر افزایش پیدا کرد. در اوایل سه‌ماهه چهارم، وقوع یک رویداد کاهش سریع اهرم بیش از ۷۰ میلیارد دلار از موقعیت‌ها را از بین برد. مجموع تصفیه‌های اجباری (لیکویید شدن ها) در سال حدود ۱۵۰ میلیارد دلار برآورد شد که بخش عمده‌ای از آن در روزهای ۱۰ و ۱۱ اکتبر رخ داد و بیش از ۱۹ میلیارد دلار تصفیه شد.

بیشتر این موارد مربوط به موقعیت‌های لانگ بود که بین ۸۵ تا ۹۰ درصد کل تصفیه‌ها را تشکیل می‌دادند. این سقوط ناگهانی به اعلام رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، درباره تعرفه ۱۰۰ درصدی بر واردات چین نسبت داده شده که بازارها را به وضعیت ریسک‌گریزی سوق داد.

در مجموع، سال ۲۰۲۵ شاهد رشد چشمگیر حجم معاملات مشتقات کریپتو بود که همزمان با آن، چالش‌های جدیدی در زمینه ریسک و پیچیدگی‌های نهادی پدید آمدند و بازارهای پیشرو مانند بایننس و CME را به طور قابل توجهی تحت تاثیر قرار دادند.