بیت‌کوین زیر فشار پایان سال؛ سطوح حمایتی کلیدی درحال آزمایش

با نزدیک شدن به پایان سال میلادی، بیت‌کوین در فضایی چالش‌برانگیز معامله می‌شود؛ فضایی که با فشار فروش و کاهش مومنتوم همراه است. این رمزارز که در ماه اکتبر رکورد تاریخی جدیدی ثبت کرده بود، اکنون در سطوحی به‌مراتب پایین‌تر قرار دارد و برای حفظ جایگاه خود بالای محدوده ۹۰ هزار دلار با مشکل مواجه شده است. هم‌زمانی چند عامل از جمله سررسید تاریخی قراردادهای اختیار معامله (Options)، خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین و تضعیف شاخص‌های آن‌چین، در کنار کاهش نقدشوندگی بازار در تعطیلات پایان سال، محیطی آرام برای قیمت ایجاد کرده است.

بیت‌کوین در حال حاضر حوالی ۸۷٬۴۰۰ دلار معامله می‌شود؛ سطحی که حدود ۳۰ درصد پایین‌تر از اوج تاریخی ثبت‌شده در اوایل اکتبر است. در هفته‌های اخیر، قیمت عمدتاً در یک محدوده فشرده بین ۸۵ تا ۹۰ هزار دلار نوسان کرده و موفق به ثبت یک شکست صعودی قاطع نشده است.

نشانه‌های ضعف در شاخص‌های تکنیکال

قیمت حدود ۳۰ درصد پایین‌تر از سقف ۵۲ هفته‌ای قرار دارد.

فرصت طلایی برای خرید؛ بازار در آستانه بازگشت! + جدول
میانگین متحرک ۵۰روزه در سطح ۹۱٬۷۱۱ دلار، به‌وضوح بالاتر از قیمت لحظه‌ای است.
شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴روزه عدد ۳۸.۱ را نشان می‌دهد که بیانگر ضعف مومنتوم است.

محدوده روانی ۹۰ هزار دلار همچنان به‌عنوان یک مقاومت جدی عمل می‌کند. در کوتاه‌مدت، تثبیت قیمت بالای ۹۰٬۵۰۰ دلار می‌تواند چشم‌انداز تکنیکال را بهبود دهد، در حالی که سقوط به زیر ۸۵ هزار دلار احتمالاً فشار فروش را تشدید خواهد کرد.

سررسید تاریخی آپشن‌ها و افزایش نوسان

یکی از رویدادهای مهم بازار در این هفته، سررسید بی‌سابقه قراردادهای اختیار معامله در تاریخ ۲۶ دسامبر در پلتفرم Deribit، بزرگ‌ترین صرافی آپشن بیت‌کوین در جهان، بود. در این سررسید، قراردادهایی با ارزش اسمی حدود ۲۸ میلیارد دلار منقضی شدند که حدود ۲۳.۳ میلیارد دلار آن مربوط به بیت‌کوین بود.

نکات قابل توجه این سررسید:

نسبت Put/Call برابر با ۰.۳۸ بود که نشان‌دهنده برتری تقریباً سه‌برابری قراردادهای خرید (Call) نسبت به فروش (Put) است.
نقطه Max Pain در سطح ۹۶ هزار دلار قرار داشت که بازتاب‌دهنده خوش‌بینی پیشین بازار است.
تمرکز بالای Open Interest در قیمت‌های اعمال بین ۱۰۰ تا ۱۱۶ هزار دلار مشاهده می‌شد.

پیش از سررسید، یک رشد کوتاه‌مدت تا حوالی ۸۹ هزار دلار رخ داد که در ابتدا ناشی از پوشش موقعیت‌های شورت بود. تحلیلگران اشاره کردند که پس از آن، خریداران واقعی با حجم بالا وارد بازار شدند. با این حال، این حرکت صعودی بدون بازپس‌گیری سطح ۹۰٬۵۰۰ دلار ناتمام ماند و قیمت بار دیگر مسیر نزولی در پیش گرفت.

خروج سرمایه از ETFها و تضعیف فضای نهادی

در کنار عوامل فوق، ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا در روزهای منتهی به کریسمس با خروج سرمایه قابل توجهی مواجه شدند. داده‌های مهم در این زمینه عبارت‌اند از:

مجموع خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین و اتریوم در ۲۴ دسامبر حدود ۲۳۲ میلیون دلار بود.
ETFهای مرتبط با بیت‌کوین حدود ۱۷۵ میلیون دلار از این رقم را به خود اختصاص دادند.
ETF شرکت بلک‌راک (IBIT) شاهد خروج بیش از ۹۱ میلیون دلار بود.
ETF گری‌اسکیل (GBTC) نیز با خروج حدود ۲۵ میلیون دلار دیگر مواجه شد.

با توجه به اینکه ETFها در سال ۲۰۲۵ به‌عنوان یکی از درگاه‌های اصلی ورود سرمایه نهادی تلقی می‌شوند، تغییر روند از ورود خالص سرمایه به خروج سرمایه، نشانه‌ای از افزایش احتیاط سرمایه‌گذاران نهادی است و فشار فروش مستقیمی بر بازار اسپات وارد می‌کند.

هشدارهای آن‌چین

آخرین گزارش «Bitcoin ChainCheck» منتشرشده از سوی VanEck، تصویری سردتر از وضعیت بنیادین شبکه ارائه می‌دهد.

کاهش فعالیت شبکه

هش‌ریت شبکه در مقیاس ماهانه ۴ درصد کاهش یافته که شدیدترین افت از آوریل ۲۰۲۴ محسوب می‌شود.
کارمزدهای روزانه تراکنش‌ها (بر حسب دلار) ۱۴ درصد کاهش یافته است.
ایجاد آدرس‌های جدید تقریباً متوقف شده و حدود ۱ درصد افت داشته است.

این روندها نشان‌دهنده کاهش استفاده از شبکه و افت تمایل کاربران به پرداخت کارمزد برای انجام تراکنش‌هاست.

افزایش موجودی صرافی‌ها
در ده روز گذشته، بیش از ۱۷٬۷۰۰ بیت‌کوین به کیف‌پول‌های تحت کنترل صرافی‌ها منتقل شده است. سهم عرضه در گردش نگهداری‌شده در پلتفرم‌های معاملاتی از ۶.۰۳ درصد به ۶.۱۲ درصد افزایش یافته است. از منظر تاریخی، چنین افزایشی اغلب به‌عنوان مقدمه‌ای برای افزایش فشار فروش تلقی می‌شود، زیرا کوین‌ها از ذخیره‌سازی سرد به بسترهای نقدشونده منتقل می‌شوند.

دوگانگی در رفتار هولدرها

داده‌ها حاکی از شکاف رفتاری میان گروه‌های مختلف سرمایه‌گذاران است:

هولدرهایی با افق نگهداری ۱ تا ۵ سال، به‌تدریج در حال شناسایی سود یا کاهش ریسک هستند.
در مقابل، هولدرهای بسیار بلندمدت (بیش از ۵ سال) عمدتاً مواضع خود را حفظ کرده‌اند.

این وضعیت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران میان‌مدت و بلندمدت در حال کاهش ریسک هستند، در حالی که وفادارترین هولدرها هنوز وارد سمت فروش نشده‌اند.

سال ۲۰۲۵؛ یکی از دشوارترین سال‌ها

سال ۲۰۲۵ در حال تبدیل شدن به یکی از سال‌های چالش‌برانگیز برای بیت‌کوین است. پس از ثبت اوج تاریخی نزدیک به ۱۲۶ هزار دلار در اکتبر، این رمزارز اکنون در آستانه ثبت بازدهی سالانه منفی قرار دارد؛ رخدادی که در تاریخ بیت‌کوین نسبتاً نادر است.

چهارمین فصل ضعیف

پیش‌بینی می‌شود سه‌ماهه چهارم سال با افتی حدود ۲۲ درصد به پایان برسد.
این ضعیف‌ترین عملکرد فصلی از سه‌ماهه دوم ۲۰۲۲ تاکنون خواهد بود.
ریزش اصلی با یک «فلش‌کرش» در اکتبر آغاز شد که نگرانی‌ها درباره تعرفه‌های تجاری آمریکا و چین آن را تشدید کرد.
شاخص ترس و طمع کریپتو در حال حاضر روی عدد ۲۷ قرار دارد که به‌وضوح در محدوده «ترس» است و بازاری محتاط و ریسک‌گریز را نشان می‌دهد.

رقابت با پناهگاه‌های سنتی

در شرایط ضعف بیت‌کوین، دارایی‌های امن سنتی عملکرد قدرتمندی داشته‌اند:

طلا در یک روند صعودی قوی قرار دارد، از ابتدای سال حدود ۷۰ درصد رشد کرده و نزدیک ۴٬۵۰۰ دلار به ازای هر اونس معامله می‌شود.
نقره در یک جلسه معاملاتی ۸ درصد رشد کرده و به حوالی ۷۸ دلار رسیده است.

کارشناسان این وضعیت را نشانه‌ای از یک تغییر ساختاری می‌دانند؛ حرکتی از یک نظام مالی صرفاً آمریکا‌محور به سمت چارچوبی چندقطبی که در آن فلزات گران‌بها دوباره اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند. برای بیت‌کوین، این موضوع به معنای رقابت بیشتر بر سر جذب سرمایه در دوره‌های عدم‌قطعیت است.

چشم‌انداز تکنیکال و سناریوهای ۲۰۲۶

نگاه کوتاه‌مدت
یکی از تحلیلگران مطرح بازار کریپتو، وضعیت فعلی را «فاز فشردگی» توصیف می‌کند؛ دوره‌ای با نوسان محدود، کاهش مومنتوم، اما با پتانسیل یک حرکت قدرتمند در هر دو جهت. ژانویه ۲۰۲۶ به‌عنوان یک نقطه عطف احتمالی برای شکل‌گیری روند بعدی مطرح شده است.

تحلیل اندیکاتورها و سطوح کلیدی

RSI همچنان زیر سطح خنثی ۵۰ قرار دارد و فشار نزولی را تأیید می‌کند.
اندیکاتور MACD در حال نزدیک شدن به خط صفر از بالا است که می‌تواند نشانه تقویت مومنتوم فروش باشد.
خط روند نزولی از سقف تاریخی همچنان دست‌نخورده باقی مانده و تلاش‌های بازیابی قیمت را محدود می‌کند.

بر این اساس، دو سناریوی اصلی مطرح است:

سناریوی صعودی: شکست و تثبیت بالای ۹۴ هزار دلار می‌تواند مسیر بازگشت به محدوده ۱۰۰ هزار دلار را هموار کند.
سناریوی نزولی: از دست رفتن حمایت ۸۰ هزار دلار چشم‌انداز بازار را به‌طور جدی تیره کرده و تمرکز را به سطوح حمایتی پایین‌تر منتقل می‌کند.

جمع‌بندی؛ سطوح سرنوشت‌ساز

بیت‌کوین در آستانه ورود به سال ۲۰۲۶ با چالش‌های قابل توجهی روبه‌روست: فشار فروش مداوم، کاهش تمایل نهادی از مسیر ETFها و تضعیف سیگنال‌های آن‌چین. محدوده ۹۰ هزار دلار همچنان میدان اصلی نبرد روانی بازار است؛ در حالی که ۸۵ هزار دلار به‌عنوان حمایت حیاتی کوتاه‌مدت و ۹۴ هزار دلار به‌عنوان مقاومت کلیدی شناخته می‌شود.

اگرچه برخی تحلیلگران به الگوهای تاریخی بازگشت‌های قدرتمند پس از سال‌های ضعیف اشاره می‌کنند، اما در شرایط فعلی احتیاط بر بازار حاکم است. در مقابل خروج سرمایه از ETFها، خریدهای شرکتی تا حدی نقش متعادل‌کننده داشته‌اند؛ به‌طوری که شرکت Digital Asset Treasuries در هفته‌های اخیر حدود ۴۲ هزار بیت‌کوین به ذخایر خود افزوده است.

نقدشوندگی پایین در مقطع گذار پایان سال می‌تواند نوسانات قیمت را تشدید کند. در هفته‌های پیش رو، سه عامل تعیین‌کننده خواهند بود: حفظ قیمت بالای ۸۵ هزار دلار، احتمال شکست صعودی بالای ۹۴ هزار دلار و مسیر جریان سرمایه در ETFها؛ عواملی که لحن ورود بازار کریپتو به سال ۲۰۲۶ را مشخص خواهند کرد.

منبع: AD HOC News