سال ۲۰۲۵ چگونه بازار رمزارز را در شوکی بی‌سابقه فرو برد؟ از بزرگ‌ترین سرقت تا ورود استیبل‌کوین‌های رسمی

سال ۲۰۲۵ برای بازار رمزارزها با یک سری رخداد تعریف شد. مانند موارد زیر:

• بزرگ‌ترین سرقت تاریخ صرافی‌ها
• ورود استیبل ‌کوین‌ها به چارچوب‌های رسمی دولت‌ها

فوریه؛ سرقت بای‌ بیت و بازگشت جدی مفهوم ریسک عملیاتی

در اواخر فوریه، سرقت حدود ۱.۴ میلیارد دلار از صرافی بای‌ بیت، صنعت رمزارز را با شوکی جدی روبه‌رو کرد. این رویداد که یکی از بزرگ‌ترین سرقت‌های تاریخ صرافی‌ها محسوب می‌شود، به‌سرعت توجه نهادهای نظارتی ایالات متحده را جلب کرد و منشأ آن به گروه‌هایی مرتبط با کره شمالی نسبت داده شد.

این حادثه پیام روشنی برای کسب‌وکارهای فعال در این حوزه داشت. مشکل اصلی موارد زیر بود:

تهدیدات پیشرفته در امنیت کریپتو: مهندسی اجتماعی و هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۵

• تصمیمات مرتبط با نگه‌داری دارایی
• انتخاب صرافی
• مدیریت کیف پول‌ها
• سازوکارهای برداشت

حرف حساب ژانگ پنگ ژائو


حرکت در مسیر درست سرمایه‌گذاری با «حرف حساب»

00:00
|
00:00

100

00:00
|
00:00

آوریل؛ تعرفه‌ها، ریسک‌گریزی و رفتار ماکرو محور بازار

با تشدید تنش‌های تجاری بازارهای پرریسک وارد فاز احتیاط شدند و رمزارزها نیز از این قاعده مستثنا نبودند. در اوایل آوریل، سهام مرتبط با کریپتو ریزش کرد و بیت‌ کوین به پایین‌ترین سطح سالانه خود رسید.

این رفتار یک الگوی مهم را مطرح کرد. برای سرمایه‌های بزرگ، رمزارزها بیش از آنکه یک دارایی مستقل باشند، به ابزاری با حساسیت بالا تبدیل شدند. سیاست‌های تجاری، شرایط نقدینگی و انتظارات بازار اکنون می‌توانند به همان سرعت رویدادهای درون‌زنجیره‌ای، قیمت‌ها را جابه‌جا کنند.

جولای؛ قانون GENIUS و ورود رسمی استیبل ‌کوین‌ها به چارچوب فدرال

در میانه تابستان، با امضای قانون GENIUS توسط رئیس‌جمهور آمریکا، استیبل‌ کوین‌های پرداختی برای نخستین‌بار وارد یک چارچوب نظارتی فدرال شدند. این قانون حداقل‌هایی برای ذخایر، شفافیت و نظارت تعیین کرد و توکن‌های دلاری واجد شرایط را به‌عنوان ابزار پرداخت به رسمیت شناخت.

برای صادرکنندگان، این اتفاق به معنای کاهش ابهام قانونی و افزایش تعهدات نظارتی بود. برای کاربران نیز اعتماد بیشتری ایجاد شد؛ اعتمادی که استیبل‌کوین‌ها را از یک ابزار معاملاتی، به گزینه‌ای قابل اتکا برای پرداخت و تسویه تبدیل کرد.

از تابستان تا پاییز؛ حرکت استیبل‌ کوین‌ها به مرکز سیستم مالی

در ماه آگوست، اعلام عرضه اولیه سهام شرکت سیرکل، صادرکننده USDC، نقطه عطف دیگری بود. این رویداد نشان داد که استیبل‌کوین‌ها دیگر فقط بخشی از اکوسیستم کریپتو نیستند، بلکه به‌عنوان زیرساخت پرداختی با اهمیت نهادی دیده می‌شوند.

در طول سال ۲۰۲۵، این پیام به‌طور مداوم تکرار شد که استیبل ‌کوین‌ها از حاشیه خارج شده‌اند و به یکی از اجزای اصلی بحث‌های سیاست‌گذاری و برنامه‌های فین ‌تک تبدیل شده‌اند.

سپتامبر؛ مسیر سریع‌تر برای ETPهای رمزارزی

در سپتامبر، نهادهای نظارتی آمریکا استانداردهای عمومی برای پذیرش محصولات قابل معامله مبتنی بر رمزارز را تصویب کردند. این تصمیم باعث شد محصولات واجد شرایط بدون نیاز به بررسی وارد بازار شوند.

نتیجه عملی این تغییر، نزدیک‌تر شدن ساختار بازار رمزارز به کالاهای سنتی بود. پیامدهای این تصمیم شامل موارد زیر است:

• دسترسی آسان‌تر
• نقدشوندگی بالاتر
• ادغام تدریجی دارایی‌های دیجیتال در پرتفوی‌های رایج

اکتبر؛ اوج خوش ‌بینی و سپس زنجیره لیکوئیدیشن‌ها

در اوایل اکتبر، بیت ‌کوین با عبور کوتاه‌مدت از سطح ۱۲۵ هزار دلار، رکورد تاریخی ثبت کرد. ورود سرمایه‌های نهادی و رشد ETPها، موجی از خوش‌بینی ایجاد کرده بود.

اما این روند پایدار نماند. ریزش سریع قیمت‌ها، بیش از ۱۹ میلیارد دلار لیکوئیدیشن در موقعیت‌های اهرمی ایجاد کرد و یکی از بزرگ‌ترین پاک‌سازی‌های بازار را رقم زد. این اتفاق نشان داد که بلوغ ساختاری بازار، لزوماً به معنای کاهش نوسان نیست، بلکه می‌تواند شدت و سرعت حرکات را افزایش دهد.

دسامبر؛ شتاب ادغام با مالی سنتی و سخت‌گیری مقررات

در پایان سال، هم‌زمان با ادغام رمزارزها با نظام مالی سنتی، نظارت‌ها نیز افزایش یافت. در آمریکا، شرکت‌هایی مانند سیرکل و ریپل مجوزهای اولیه برای فعالیت بانکی دریافت کردند. در بریتانیا، مشاوره‌های گسترده برای تدوین قوانین آغاز شد و در هنگ‌کنگ، عرضه اولیه سهام HashKey جایگاه این منطقه را تقویت کرد.

هم‌زمان، پرونده فروپاشی TerraUSD و لونا با محکومیت بنیان‌گذار آن به ۱۵ سال زندان، به یکی از مهم‌ترین فصل‌های حقوقی این صنعت پایان داد.

جمع‌بندی؛ چهار درس کلیدی رمزارزها در ۲۰۲۵

در سال ۲۰۲۵، بازار رمزارزها با بلوغی پیچیده و پرهزینه روبه‌رو شد. آنچه از این سال به‌عنوان درس باقی می‌ماند، در چند مورد قابل خلاصه است:

• ریسک عملیاتی به اندازه فناوری اهمیت دارد و امنیت دارایی فقط به پروتکل وابسته نیست.
• رمزارزها به‌طور کامل وارد چرخه ریسک‌های کلان اقتصادی شده‌اند.
• استیبل‌کوین‌ها به زیرساخت مالی تبدیل شده‌اند، نه ابزار جانبی.
• گسترش دسترسی سریع‌تر از رشد انضباط ریسک اتفاق افتاده است.

سؤالات متداول

۱. چرا سال ۲۰۲۵ برای بازار رمزارزها اهمیت ویژه‌ای دارد؟

زیرا در این سال، رمزارزها به‌طور هم‌زمان با شوک‌های امنیتی، تغییرات قانونی و ورود سرمایه‌های نهادی روبه‌رو شدند و جایگاه آن‌ها در اقتصاد جهانی بازتعریف شد.

۲. سرقت بای ‌بیت چه تغییری در نگاه فعالان بازار ایجاد کرد؟

این رویداد نشان داد که ریسک اصلی همیشه از فناوری ناشی نمی‌شود و مدیریت صرافی، کیف پول و فرآیندهای عملیاتی نقش حیاتی در امنیت دارایی‌ها دارد.

۳. قانون‌گذاری استیبل‌ کوین‌ها چه تأثیری بر کاربران دارد؟

چارچوب‌های رسمی باعث افزایش شفافیت، اعتماد و قابلیت استفاده بلندمدت استیبل‌کوین‌ها در پرداخت و تسویه شده است.

منبع

منبع: آکادمی تبدیل