تحول بزرگ در معاملات غیرمتمرکز: رشد سریع معاملات آتی در DEX ها

در سال ۲۰۲۵، صرافی‌های دائمی غیرمتمرکز (Perpetual DEXs) وارد دوره‌ای از رشد چشمگیر شدند که با افزایش قابل توجه حجم معاملات و بهبود شاخص‌های کلیدی همراه بود. یکی از عوامل کلیدی این پیشرفت، استفاده از مدل هیبریدی CLOB است؛ مدلی که ترکیبی هوشمندانه از نگهداری و تسویه درون زنجیره‌ای به همراه سیستم‌های تطابق سفارش در اپ‌چین‌ها یا رول‌آپ‌ها را ارائه می‌دهد و باعث ارتقاء تجربه کاربری و کاهش فاصله عملکرد این صرافی‌ها با نمونه‌های متمرکز (CEXs) شده است.

تحولات و پیشگامان بازار مشتقات دیفای در اکوسیستم DEX غیرمتمرکز

شروع این روند به سال ۲۰۱۹ بازمی‌گردد، زمانی که صرافی‌های دائمی غیرمتمرکز به یکی از موفق‌ترین کاربردهای دیفای تبدیل شدند. پیشگام این حوزه، dYdX بود که با بهره‌گیری از مدل‌های خارج از زنجیره و تسویه درون زنجیره‌ای، مسیر را برای دیگر پروژه‌ها هموار ساخت.

مروری بر بازار کریپتو (یکشنبه 9 آذر)

پس از آن، پلتفرم‌هایی مانند GMX و Perpetuals Protocol با پیاده‌سازی مکانیزم بازارساز خودکار (AMM) و نقدینگی مبتنی بر اوراکل، به رقابت پیوستند. در حال حاضر، Hyperliquid با سهم بازار ۳۲٪ و حجم باز معاملات ۹ میلیارد دلار، به عنوان پیشرو در بازار مشتقات دیفای شناخته می‌شود و با استراتژی‌های نوآورانه‌ای مانند ایردراپ توانسته کاربران فعال بسیاری جذب کند. همچنین رقبایی چون Aster و Lighter که از ادغام با اکوسیستم بایننس بهره می‌برند، بخش قابل توجهی از بازار را تصاحب کرده‌اند.

چالش‌ها و چشم‌انداز آینده صرافی‌های دائمی و مدل هیبریدی CLOB

رقابت میان صرافی‌های دائمی در زمینه ویژگی‌ها، کارمزدها، عمق نقدینگی و دسترسی چندزنجیره‌ای همچنان شدت دارد و موفقیت آتی این پلتفرم‌ها به آماده‌سازی نهادی و افزایش نقدینگی وابسته است. این تحولات نشان‌دهنده یک تغییر بنیادین در نحوه انجام معاملات مشتقات در اکوسیستم DEX غیرمتمرکز است و نقش کلیدی مدل هیبریدی CLOB را در ارتقا عملکرد و مقبولیت این بازار به خوبی نمایان می‌سازد.