بررسی دادهها نشان میدهد، اگرچه مسیر بازار در طول ماه یکنواخت نبود و اصلاحهای مقطعی متعددی رخ داد، اما در نهایت جریان نقدینگی و انتظارات تورمی، قیمتها را در سطوح بالاتر تثبیت کرد.
تصویر کامل بازدهی؛ از کفهای ابتدای ماه تا سقفهای ماهیانه
طلای جهانی به عنوان پیشران اصلی انتظارات، ماه را در سطح ۴۸۵۴ دلار آغاز کرد و در پایان در ۵۰۰۲ دلار بسته شد تا بازدهی ۳.۰۴ درصدی ثبت کند؛ هرچند در میانه ماه تا سقف ۵۶۲۶ دلار صعود کرد و کف ۴۷۸۰ دلار را نیز در دوم بهمن تجربه کرد.
در بازار داخلی، طلای ۱۸ عیار از ۱۵ میلیون و ۸۱ هزار تومان در ابتدای ماه به ۱۹ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان در پایان رسید و بازدهی ۲۲.۶۴ درصدی را ثبت کرد؛ این فلز زرد در دوم بهمن کف ۱۵ میلیون و ۸۱۳ هزار تومان و در نهم بهمن سقف ماهیانه ۲۲ میلیون و ۱۱۵ هزار تومان را ثبت کرد.
طلای آبشده نیز مسیر مشابهی داشت و از ۶۹ میلیون و ۲۱۳ هزار تومان به ۸۵ میلیون تومان رسید تا بازدهی ۲۲.۷۷ درصدی ثبت کند؛ کمترین نرخ آن ۶۸ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان و بیشترین نرخ ۹۵ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان بود.
در بازار سکه، سکه امامی از ۱۶۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان به ۱۹۹ میلیون تومان رسید و بازدهی ۲۲.۱۶ درصدی ثبت کرد و در میانه ماه سقف ۲۲۵ میلیون تومان را تجربه کرد. نیمسکه نیز از ۸۳ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان به ۱۰۲ میلیون تومان رسید و بازدهی ۲۲.۳ درصدی داشت.
ربعسکه با رشد ملایمتر از ۴۸ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان به ۵۶ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان رسید و بازدهی ۱۵.۹ درصدی ثبت کرد. در این میان، سکه گرمی با رشد از ۲۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان به ۲۸ میلیون تومان و ثبت بازدهی ۲۴.۴۴ درصدی، بیشترین سود ماه را به نام خود زد.
چرا بازار رشد کرد؛ سه موتور اصلی صعود
بررسی روندها نشان میدهد سه عامل اصلی موتور صعود بازار در بهمن بودند. نخست، رکوردشکنی طلای جهانی که به دلیل افزایش تقاضای پناهگاهی و تنشهای ژئوپولیتیکی رخ داد و سیگنال افزایشی قدرتمندی به بازار داخلی داد.
دوم، جهش نرخ دلار که مهمترین عامل داخلی محسوب میشود و باعث شد بازدهی بازار داخلی چند برابر رشد اونس باشد.
سوم، فضای سیاسی و افزایش عدم قطعیت که موجب افزایش تقاضای احتیاطی و ورود نقدینگی به بازار طلا شد.
شروع صعودی؛ وقتی دلار و اونس دست به دست هم دادند
بازار در نخستین روزهای بهمن با فضای مثبت آغاز شد؛ افزایش همزمان اونس جهانی و رشد نرخ دلار باعث شد، قیمتها با گپ مثبت باز شوند و بازار از همان ابتدا سیگنال صعودی دریافت کند. عبور اونس از کانال ۴۸۰۰ دلار و قرار گرفتن دلار در نیمه کانال ۱۳۹ هزار تومان، زمینه را برای شکلگیری موج تقاضا فراهم کرد و قیمتها را به سمت سطوح بالاتر سوق داد.
با این حال، محدودیت حجم معاملات و احتیاط معاملهگران باعث شد، نوسانات در روزهای ابتدایی بیشتر حالت رفتوبرگشتی داشته باشد. بازار در این مقطع در حال سنجش قدرت روند بود و معاملهگران ترجیح میدادند با احتیاط حرکت کنند.
اصلاح کوتاه؛ فاز استراحت بازار پس از جهش
در دومین روز معاملاتی، افت اونس جهانی باعث شد بازار وارد فاز اصلاحی شود. این اصلاح اگرچه کوتاهمدت بود، اما نشان داد بازار نسبت به تحولات جهانی حساس است و هر تغییر در قیمت اونس میتواند جهت کوتاهمدت را تغییر دهد.
این دوره را میتوان فاز «هضم رشد» نامید؛ جایی که بازار پس از جهش اولیه، نیاز به تثبیت داشت و معاملهگران در انتظار سیگنال بعدی باقی ماندند.
هفته رکوردهای ماه بهمن؛ طوفان قیمتی در میانه ماه
مهمترین بخش بهمن بدون تردید هفته منتهی به نهم بهمن بود؛ دورهای که بازار یکی از شدیدترین موجهای صعودی خود را تجربه کرد و رکوردهای ماهی در این روز ثبت شد. طلای جهانی در این بازه با رشد چشمگیر تا سطح ۵۶۲۶ دلار صعود کرد و دلار نیز به سقف رسید و 166 هزار و 300 تومان ثبت شد؛ ترکیبی که باعث شد بازار داخلی با سرعتی کمسابقه جهش کند.
در همین مقطع بود که طلای ۱۸ عیار از مرز ۲۲ میلیون تومان عبور کرد و سکه امامی به سطح ۲۲۵ میلیون تومان رسید. نیمسکه، ربعسکه و سکه گرمی نیز همگی در بالاترین نرخ این ماه قرار داشتند و به ترتیب 115 میلیون و 65 میلیون و 29 میلیون و 500 هزار تومان بود و طلای آبشده تا نزدیکی ۹۶ میلیون تومان بالا رفت.
این هفته عملاً نقطه اوج هیجان بازار بود؛ دورهای که تقاضای سرمایهگذاری به شدت افزایش یافت و بازار تحت تأثیر فضای نااطمینانی اقتصادی و سیاسی، به سمت داراییهای امن حرکت کرد.
تضاد بازار؛ وقتی اونس مثبت بود اما داخل افت کرد
در هفته بعد، بازار رفتار متناقضی نشان داد. با وجود آنکه طلای جهانی بازدهی مثبت داشت، اما بازار داخلی به دلیل کاهش نرخ دلار و انتشار سیگنالهای سیاسی، وارد فاز اصلاحی شد و قیمتها کاهش یافتند.
این دوره نشان داد، فرمان اصلی بازار داخل نه در دست اونس، بلکه در اختیار دلار و اخبار سیاسی است. کاهش تقاضای احتیاطی و افت انتظارات تورمی باعث شد قیمتها بخشی از رشد قبلی را اصلاح کنند.
بازگشت نوسان؛ بازار خبرمحور میشود
در نیمه دوم ماه، بازار بیش از هر زمان دیگری به اخبار سیاسی وابسته شد. انتشار اخبار مربوط به مذاکرات و تغییر انتظارات نسبت به آینده، باعث شد قیمتها به سرعت واکنش نشان دهند و بازار وارد فاز نوسانی شود.
در این دوره، هر خبر مثبت سیاسی باعث کاهش قیمتها و هر سیگنال منفی موجب افزایش تقاضا میشد. این رفتار نشان میدهد بازار در وضعیت عدم قطعیت قرار داشت و معاملهگران با رویکرد کوتاهمدت و احتیاطی عمل میکردند.
نیمه دوم ماه؛ جدال دلار و اونس برای تعیین مسیر
از اواسط بهمن به بعد، بازار عملاً به میدان رقابت دو متغیر اصلی تبدیل شد؛ دلار به عنوان موتور داخلی و اونس به عنوان فرمان خارجی. هر زمان دلار تقویت میشد، بازار صعودی میشد و هر زمان اخبار سیاسی باعث افت ارز میشد، قیمتها اصلاح میکردند.
در این مقطع، طلای جهانی چندین بار مرز ۵۰۰۰ دلار را لمس کرد و دلار نیز در کانالهای بالاتر تثبیت شد که نتیجه آن حفظ سطوح بالای قیمتی در بازار داخلی بود.
اصلاحهای مقطعی؛ تخلیه هیجان در مسیر صعود
در روزهایی از نیمه دوم ماه، بازار با اصلاحهای مقطعی مواجه شد که بیشتر ناشی از کاهش نرخ دلار و تعدیل انتظارات بود. این اصلاحها اگرچه کوتاهمدت بودند، اما باعث شدند بخشی از حباب قیمتی تخلیه شود و بازار در سطوح منطقیتر تثبیت شود.
کارشناسان این اصلاحها را طبیعی ارزیابی میکنند، چراکه در روندهای صعودی قوی، توقفهای کوتاهمدت برای ادامه مسیر ضروری است.
روزهای پایانی؛ تثبیت در سطوح بالا
در روزهای پایانی بهمن، بازار دوباره وارد فاز صعودی شد و با رشد همزمان دلار و اونس، قیمتها افزایش یافتند. سکه امامی در آستانه ورود به کانال ۲۰۰ میلیون تومان قرار گرفت و طلای ۱۸ عیار در محدوده ۱۹.۶ میلیون تومان تثبیت شد.
این تثبیت نشان میدهد بازار پس از نوسانات شدید، توانسته سطح تعادلی جدیدی پیدا کند و انتظارات تورمی همچنان بالا باقی مانده است.
جمعبندی بازدهی؛ برندگان بهمن چه داراییهایی بودند
مرور عملکرد ماهانه نشان میدهد، بیشترین بازدهی متعلق به سکه گرمی با رشد ۲۴.۴۴ درصدی بوده است؛ پس از آن طلای آبشده و طلای ۱۸ عیار با بازدهیهای بالای ۲۲ درصد قرار دارند. سکه امامی و نیمسکه نیز بازدهیهای بیش از ۲۲ درصد ثبت کردند و ربعسکه با بازدهی ۱۵.۹ درصدی کمترین رشد را در میان اقلام اصلی داشت.
این ارقام نشان میدهد سرمایهگذاری در بازار طلا در این ماه نه تنها توانسته ارزش داراییها را حفظ کند، بلکه بازدهی قابل توجهی نیز ایجاد کرده است.
چشمانداز؛ بازار در آستانه تصمیم
با پایان بهمن، بازار در نقطهای قرار گرفته که ادامه مسیر آن به شدت وابسته به دو متغیر کلیدی یعنی روند دلار و تحولات سیاسی است. اگر دلار در سطوح بالا تثبیت شود و اونس جهانی بالای ۵۰۰۰ دلار باقی بماند، احتمال ادامه روند صعودی وجود دارد؛ اما هر خبر مثبت سیاسی میتواند اصلاح کوتاهمدتی ایجاد کند.
مهمترین اخبار
بدون دیدگاه