با نزدیک شدن به تعطیلات پایان سال میلادی، بحث و گمانه‌زنی‌ها درباره «رالی کریسمس» یا «رالی بابانوئل» دوباره داغ شده؛ یک الگوی فصلی که طی آن بازارهای مالی، از سهام گرفته تا طلا و حالا بیت‌کوین، معمولاً در هفته‌های پایانی دسامبر رشد محسوسی را تجربه می‌کنند. این رالی بیشتر تحت تأثیر احساسات مثبت سرمایه‌گذاران، تنظیم پرتفوی نهادها و نقدشوندگی پایین بازار در تعطیلات شکل می‌گیرد.
در بازار سنتی، طلا همواره نقش پناهگاه امن را بازی کرده است. در سه‌ماهه چهارم سال، معمولاً با افزایش خرید جواهرات در چین و هند، برنامه‌های انباشت بانک‌های مرکزی و بازتنظیم سبد دارایی‌ها توسط مؤسسات، تقاضا برای طلا تقویت می‌شود.
با اینکه طلا معمولاً رشد انفجاری ندارد، اما در دوره‌های نگرانی اقتصادی یا تنش‌های ژئوپولیتیک بهتر از دارایی‌های پرریسک عمل می‌کند. همین ویژگی باعث شده سرمایه‌گذاران طلا را انتخابی کم‌ریسک برای حفظ ارزش بدانند.
در سوی دیگر، بیت‌کوین که با لقب «طلای دیجیتال» شناخته می‌شود، در سال‌های اخیر رشد قابل‌توجهی داشته و در دسامبر ۲۰۲۴، همزمان با موج تقاضای نهادی ناشی از ETFهای اسپات، سرانجام برای اولین‌بار از سد ۱۰۰ هزار دلار عبور کرد.
این روند صعودی در سال ۲۰۲۵ هم ادامه یافت و بیت‌کوین نهایتاً تا اوج تاریخی ۱۲۶ هزار دلار پیش رفت. محدود بودن عرضه به ۲۱ میلیون واحد و ماهیت غیرمتمرکز شبکه باعث شده بیت‌کوین نیز گزینه‌ای محبوب برای پوشش تورم باشد، هرچند نوسانات شدید همچنان بخش جدایی‌ناپذیری از این دارایی است.
با نزدیک‌شدن به کریسمس امسال، داده‌های کلان نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر هر دو دارایی دارند. فدرال رزرو در نشست اکتبر ۲۰۲۵ نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد و محدوده هدف را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.
کاهش نرخ بهره معمولاً باعث تضعیف دلار و افزایش تمایل سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های جایگزین مثل بیت‌کوین می‌شود. از طرف دیگر، تورم سالانه آمریکا در سپتامبر با افزایشی جزئی به ۳ درصد رسیده که می‌تواند هم برای طلا و هم برای بیت‌کوین محرک باشد.
در این میان، بیت‌کوین بیشتر از طلا به جریان نقدینگی حساس است. در سال‌هایی که نقدینگی فراوان بوده، مانند ۲۰۲۰، بیت‌کوین عملکرد بسیار بهتری نسبت به طلا داشته، اما در دوره‌های انقباض پولی، مانند ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲، طلا نقش پناهگاه امن را حفظ کرده و مقاومت بیشتری در برابر ریزش قیمت‌ها داشته است.
حال، باید منتظر ماند و دید که امسال پیروز رالی کریسمس کدام دارایی خواهد بود؟ طلا با ثبات سنتی خود یا بیت‌کوین با نوسانات جذابش؟
بدون دیدگاه