خرید سنگین بیت کوین و اتریوم توسط غول‌های بازار!

موج خرید بیت کوین توسط شرکت «استراتژی» (Strategy) پس از یک هفته بی‌رحمانه و سخت در بازار، دوباره از سر گرفته شده است.

• مایکل سیلور (Michael Saylor) بین اول تا هفتم ژوئن، ۱,۵۵۰ واحد BTC را با قیمت میانگین ۶۵,۳۳۲ دلار برای هر سکه و به ارزش کل ۱۰۱ میلیون دلار خریداری کرد.

با این اقدام، دارایی کل این شرکت به ۸۴۵,۲۵۶ بیت کوین رسید و ذخایر دلاری آن نیز تا مرز ۱ میلیارد دلار افزایش یافت. این حرکت درست چند روز پس از آن صورت گرفت که فروش ناچیز ۳۲ واحد بیت کوین توسط این شرکت باعث ایجاد هرج‌ومرج در بازار شده بود.

هفته گذشته، استراتژی تنها ۳۲ بیت کوین را با قیمت هر واحد ۷۷,۱۳۵ دلار برای پوشش سود سهام ممتاز خود فروخت که این اقدام، اولین فروش بیت کوین آن‌ها از سال ۲۰۲۲ به شمار می‌رفت.

کدام بخش‌های بلاکچین در ۲۰۲۶ سرمایه‌گذاران را شگفت‌زده می‌کند؟

در این میان، جامعه کاربران فریاد برآوردند که شعار معروف «هرگز نفروش» (Never Sell) شکسته شده است، اما سیلور تا زمانی که آب‌ها از آسیاب بیفتد، سکوت اختیار کرد.

اما آیا سیلور یک نابغه بود؟ او در قیمتی به اندازه کافی بالا فروخت تا تعهدات مالی شرکت را تامین کند، نظاره‌گر سقوط پیاپی بازار شد که احتمالا خودش جرقه آن را زده بود، و سپس ۱,۵۵۰ بیت کوین را با میانگین قیمتی ۱۲,۰۰۰ دلار ارزان‌تر شکار کرد.

این حرکت هوشمندانه، ۱,۵۱۸ بیت کوین بیشتر و ۱۰۰ میلیون دلار پول نقد اضافی برای شرکت به ارمغان آورد.

در حالی که بازار دچار وحشت شده، شاخص «بیت کوین به ازای هر سهم» شرکت استراتژی بر اساس یک استراتژی کلاسیک و همیشگی در حال افزایش است.

با این حال، هر دو شرکت استراتژی و بیت‌ماین (Bitmine) هنوز عمیقا در اعماق ضرر و زیان خرید و فروش ارز دیجیتال های خود غرق هستند. میانگین قیمت خرید استراتژی، ۷۵,۶۸۰ دلار به ازای هر بیت کوین است.

بنابراین در سطوح فعلی نزدیک به ۶۵,۰۰۰ دلار، زیان‌های تحقق‌نیافته (Unrealized Losses) آن‌ها از ۹ میلیارد دلار فراتر رفته است.

پیش از این ریزش و در اوایل سال ۲۰۲۶، قیمت بیت کوین به بالای ۸۰,۰۰۰ دلار رسیده بود و میلیاردها دلار سود کاغذی (تحقق‌نیافته) برای آن‌ها به همراه داشت.

شرکت «بیت‌ماین ایمرژن تکنولوژی» (BitMine Immersion Technologies) متعلق به تام لی (Tom Lee) نیز رویکرد تهاجمی مشابهی را در خرید اتریوم پیش گرفت.

چرا که این شرکت ۱۲۶,۹۷۱ واحد اتریوم (ETH) را به ارزش ۲۱۳ میلیون دلار در طول همین ریزش بازار، در حالی که اتریوم حدود ۱,۶۷۰ دلار معامله می‌شد، خریداری کرد.

کل دارایی‌های اتریوم شرکت بیت‌ماین اکنون به ۵.۵۴ میلیون ETH، یعنی ۴.۵۹ درصد از کل عرضه این ارز دیجیتال در بازار رسیده است که بیش از ۸۵ درصد از آن در پلتفرم «ماوان» (MAVAN) این شرکت استیک (سهام‌گذاری) شده است.

پیش‌بینی می‌شود که این اتریوم‌های استیک‌شده به تنهایی سالانه ۲۷۰ میلیون دلار پاداش برای آن‌ها تولید کنند.

درست قبل از این حمام خون، تام لی اعلام کرده بود که ما در دوران «بهار کریپتو» قرار داریم. سپس او فروش ۳۲ بیت کوین توسط شرکت استراتژی را به عنوان سیگنال کف قیمتی قلمداد کرد و به خرید تهاجمی خود ادامه داد.

با این حال، میانگین قیمت خرید بیت‌ماین بسیار بالاتر و در محدوده ۳,۴۶۰ دلار به ازای هر اتریوم قرار دارد. با قیمت اتریوم امروز که نزدیک به ۱,۶۸۱ دلار است، زیان‌های تحقق‌نیافته آن‌ها به ۹.۹ میلیارد دلار نزدیک می‌شود.

با این وجود، بازدهی حاصل از استیکینگ (سهام‌گذاری) اتریوم، یک سپر حمایتی (بافر) برای آن‌ها فراهم می‌کند که استراتژی در دارایی‌های بیت کوین خود از آن بی‌بهره است.

مکانیسم‌های عملکردی این دو شرکت تفاوت‌های فاحشی با یکدیگر دارند. استراتژی برای تامین مالی دارایی‌های بیت کوین خالص خود به عرضه سهام، اوراق قرضه قابل تبدیل و جریان نقدینگی متکی است.

در مدل آن‌ها خبری از استیکینگ و سود دوره‌ای نیست؛ بلکه تمام تمرکز روی «دست‌های الماسین» (Diamond Hands – هولدرهای سرسخت) و رشد شاخص «بیت کوین به ازای هر سهم» است.

در مقابل، بیت‌ماین خریدهای خزانه خود را با عملیات استیکینگ عظیمی ترکیب می‌کند تا به پاداش‌های ثابت و مستمر اتریوم دست یابد.

اگر بازار کریپتو بیشتر سقوط کند، وضعیت شرکت استراتژی خطرناک‌تر به نظر می‌رسد. مدل مالی این شرکت، تامین سرمایه را به عملکرد سهام و بازپرداخت بدهی‌ها گره زده است.

یک روند نزولی طولانی‌مدت می‌تواند آن‌ها را مجبور به کاهش ارزش سهام (رقیق‌سازی) یا مواجهه با بحران‌های شدید نقدینگی کند، همانطور که فروش ۳۲ بیت کوین پیش از این نشان داد.

در طرف مقابل، درآمد حاصل از استیکینگ بیت‌ماین، حتی در صورت سقوط شدید قیمت‌ ارزهای دیجیتال، یک چتر نجات در برابر ضرر بیشتر ارائه می‌دهد.

این خریدهای کلان و پشت سر هم در پی حمام خون بازار، نشان می‌دهد که «پول هوشمند» (Smart Money) ارزش نهفته در این قیمت‌ها را می‌بیند.

سقوط‌های پیاپی ناشی از لیکوئید شدن، دست‌های ضعیف و ترسو را از بازار پاک کرد. سرمایه‌های جدید حاصل از افزایش سرمایه سهام نیز مستقیما به سمت دارایی‌های دیجیتال سرازیر شد.

بنابراین، همچنان باید انتظار نوسان را داشت، اما جهت‌گیری کلی بازار متمایل به صعود است.

استراتژی و بیت‌ماین در حال بازنویسی ترازنامه‌های شرکتی به عنوان ابزارهای بومی کریپتو هستند. مقیاس فعالیت و انضباط مالی آن‌ها، در زمان ترس بازار، به عنوان یک کف حمایتی عمل می‌کند.

مسیر پیش رو روشن به نظر می‌رسد. با توجه به اینکه سیلور و تام لی از تسلیم شدن خودداری می‌کنند، معامله‌گران خرد و موسسات مالی نیز از این رهبران پیروی خواهند کرد.

یخ‌های بهار کریپتو در حال ذوب شدن است تا بازار به شکوفایی کامل برسد.