سقوط آزاد بیت کوین در دسامبر؛ آیا ریزش سنگین‌تری در راه است؟

طبق نمودارها، شروع ماه دسامبر با یک الگوی کلاسیک «بارت سیمپسون» همراه بوده است؛ الگویی که معمولاً نشان‌دهنده نوسانات شارپ و برگشت‌های ناگهانی قیمت است. در طول ریزش اخیر نیز قیمت بیت کوین در صرافی بیت‌استمپ تا حوالی ۸۵٬۶۱۶ دلار سقوط کرد و همزمان مجموع پوزیشن‌های لیکویید شده در ۲۴ ساعت اخیر از مرز ۸۰۰ میلیون دلار عبور کرد.

راه‌اندازی شبکه هوش مصنوعی غیرمتمرکز Cocoon بر بستر بلاک‌چین TON

در حال حاضر تحلیلگران پیش‌بینی‌های مختلفی دارند و برخی نیز به شدت نسبت به ادامه بدبین شده‌اند. به عنوان مثال، رومن (Roman) معامله‌گر معروف بازار مدعی شده که ریزش دردناک‌تری در پیش است و سقوط تا ۵۰٬۰۰۰ دلار را «اجتناب‌ناپذیر» توصیف کرده است.

تِد پیلوز (Ted Pillows)، دیگر تحلیلگر مطرح نیز هشدار داده که اگر بیت کوین نتواند سطح ۸۸ تا ۸۹ هزار دلار را پس بگیرد، احتمالاً راهی کف قیمتی ماه نوامبر خواهد شد.

در مقابل، برخی تحلیلگران خوش‌بین‌تر معتقدند بازار می‌تواند وارد برای مدتی در محدوده ۸۰ تا ۹۹ هزار دلار نوسان کند و به‌تدریج سطوح از‌دست‌رفته را پس بگیرد.

کریپ‌نوئوو (CrypNuevo) در آخرین تحلیل خود ضمن اشاره به چند سطح کلیدی از جمله میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفته‌ای و قیمت آغازین سال ۲۰۲۵ نوشته:

این قیمت‌ها ممکن است در نهایت یک بازه معاملاتی ۸۰ تا ۹۹ هزار دلاری تشکیل دهند.

وی افزود:

نگرانی اصلی من این است که حالا که قیمت زیر میانگین متحرک نمایی ۵۰ هفته‌ای، یعنی همان شاخصی که معمولا مرز بازار صعودی و نزولی محسوب می‌شود قرار داریم، چه می‌شود. آیا ممکن است وضعیت کنونی صرفا یک انحراف باشد؟ بله، در گذشته سابقه داشته. اما تا زمانی که قیمت دوباره بالای سطح ۹۹٬۸۰۰ دلار نرود، نمی‌توانم از سناریوی صعودی دفاع کنم.

۲- ماه تلخ بیت کوین؛ اما بدون افت بنیادی

سقوط ناگهانی بیت کوین در لحظه بسته شدن کندل هفتگی و ماهانه، پایان یک ماه بسیار سخت برای سرمایه‌گذاران بود. بر اساس داده‌های کوین‌گلس، بیت کوین ماه نوامبر را با افت ۱۷.۷ درصدی بسته که بدترین عملکرد ماهانه از دوران بازار خرسی ۲۰۱۸ تاکنون محسوب می‌شود.

مجموع زیان فصل چهارم ۲۰۲۵ نیز تا به اینجای کار به ۲۴.۴٪ رسیده که این ریزش با سقوط بیت کوین از قله ۲۰٬۰۰۰ دلاری خودش در سال ۲۰۱۷-۲۰۱۸ قابل مقایسه است.

همانطور که پیش‌تر گزارش دادیم، بررسی تاریخچه بیت کوین نشان می‌دهد که هر زمان که ماه نوامبر در ضرر بسته شده، معمولا با دسامبر قرمزی هم مواجه بوده‌ایم.

نشریه اقتصادی کوبیسی لتر (The Kobeissi Letter) در واکنش به نوسانات اخیر بازار در توییتی نوشته:

در تمام سال ۲۰۲۴ بارها دیده‌ایم که جمعه شب‌ها و یکشنبه شب‌ها حرکات بزرگ و ناگهانی در کریپتو رخ می‌دهد. همین چند دقیقه پیش، بیت کوین بدون هیچ خبری ۴ هزار دلار سقوط کرد. چرا؟ چون نقدینگی بسیار کم است.

تحلیلگران کوبیسی لتر ریزش اخیر بیت کوین را «افتی فاندامنتال» در بازار نمی‌دانند، بلکه آن را اصلاح تکنیکالی در ادامه ساختار نزولی کنونی و کمبود نقدینگی توصیف می‌کنند. 

نقشه لیکوییدیشن بیت کوین نیز نشان می‌دهد که در حال حاضر سفارشات فروش جدیدی بالاتر از قیمت کنونی گذاشته شده و سطح ۸۵٬۰۰۰ دلار فعلا به عنوان نزدیک‌ترین حمایت ایفای نقش می‌کنند.

۳- چشم‌ها به ژاپن و داده‌های تورمی آمریکا؛ فدرال رزرو چه خواهد کرد؟

در حالی که بازار نفس‌نفس‌زنان به ماه جدید وارد شده، شاخص تورمی موردعلاقه فدرال رزرو یعنی شاخص هزینه مصرف شخصی (PCE) پس از ماه‌ها تاخیر ناشی از تعطیلی دولت آمریکا بالاخره منتشر خواهد شد. این داده‌ها یکی از مهم‌ترین ورودی‌های فدرال رزرو برای تصمیم‌گیری در خصوص نرخ بهره هستند؛ تصمیمی که کمتر از دو هفته دیگر اعلام می‌شود.

بازار همچنان نسبت به کاهش نرخ بهره خوش‌بین است. ابزار فدواچ گروه CME نیز احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ را بیش از ۸۷٪ ارزیابی کرده است.

اما یک عامل بیرونی فعلا نگاه‌ها را به شرق آسیا و ژاپن معطوف کرده است. در حال حاضر بازدهی اوراق ۱۰ ساله دولتی ژاپن به ۱.۸۴٪ رسیده که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۸ است و نگرانی‌ها درباره ثبات مالی ژاپن باعث شده تا بازار سهام آمریکا پیش از بازگشایی هفتگی‌اش کمی افت کند.

آرتور هیز (Arthur Hayes)، مدیرعامل سابق صرافی بیتمکس نیز معتقد است همین نگرانی باعث ریزش قیمت بیت کوین شده است:

بیت کوین سقوط کرد چون بانک مرکزی ژاپن احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر را مطرح کرد. وقتی USDJPY بین ۱۵۵ تا ۱۶۰ باشد، BOJ مجبور است رویکردی تهاجمی اتخاذ کند.

افزایش نرخ بهره در ژاپن در حالی مطرح می‌شود که بسیاری از بانک‌های مرکزی جهان در حال کاهش یا تثبیت نرخ بهره هستند. 

نشریه کوبیسی لتر در این باره می‌گوید:

شرایط مالی جهانی در دو سال اخیر از یکی از سخت‌ترین دوره‌ها به یکی از آسان‌ترین سطوح از ۲۰۰۱ تاکنون رسیده. حرکت فعلی شبیه به دوره پس از بحران مالی ۲۰۰۸ است. اکنون بیش از ۹۰٪ بانک‌های مرکزی جهان طی ۱۲ ماه گذشته یا نرخ را کاهش داده‌اند یا ثابت نگه داشته‌اند. سیاست پولی جهانی مدت‌هاست به این اندازه انبساطی نبوده.

۴- بازی حساس کوین‌بیس پریمیوم؛ نشانه‌ای کوچک اما مهم

پس از تعطیلات روز شکرگزاری، توجه بازار حالا به اولین جلسه معاملاتی آمریکا جلب شده تا مشخص شود تقاضای سرمایه‌گذاران آمریکایی برای بیت کوین زیر ۹۰٬۰۰۰ دلار چگونه خواهد بود.

یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها برای ارزیابی این تقاضا، شاخص کوین‌بیس پریمیوم است که اختلاف قیمت بیت کوین در دو صرافی کوین‌بیس و بایننس را می‌سنجد و مثبت شدن آن معمولا نشانه افزایش ورود پول از سمت بازار آمریکاست.

داده‌های کریپتوکوانت نشان می‌دهد که این شاخص تقریبا در تمامی طول ماه نوامبر در محدوده منفی بوده و تنها هنگام تعطیلات روز شکرگزاری مثبت شده است.

کَس اَبه (Cas Abbe) از تحلیلگران کریپتوکوانت اما دیدگاهی امیدوارکننده دارد. وی در این باره می‌گوید:

نشانه‌های خوبی از شکل‌گیری کف در حال ظهور هستند. شاخص کوین‌بیس پریمیوم مثبت شده در حالی که قیمت بیت کوین کاهش یافته. این همان نشانه‌ای است که در ماه آپریل سال جاری باعث آغاز روند صعودی شد.

با این حال حساب توییتری اگینست وال‌استریت (Against Wall Street) تاکید کرده که تغییر جهت شاخص کوین‌بیس پریمیوم یک شبه قرار نیست اثر خودش را روی بازار بگذارد:

به این نکته توجه کنید، اینکه شاخص قرمز شده دلیل ریزش آن روز بازار نبوده یا اگر شاخص سبز شب قرار نیست همان روز به ماه پرتاب شویم. موضوع، روند و تغییر مومنتوم است.

۵- انباشت بی‌سابقه استیبل‌کوین‌ها؛ بازار آماده شلیک؟

در حالی که معامله‌گران نگران آینده روند صعودی بیت کوین هستند، داده‌های استیبل‌کوین‌ها تصویر متفاوتی ارائه می‌دهد و از انباشت عظیمی از «قدرت خرید» در پشت صحنه حکایت دارند.

داده‌های کریپتوکوانت نشان می‌دهد که حجم استیبل کوین‌های موجود در صرافی بایننس به رکورد جدیدی رسیده و نسبت ذخایر استیبل کوینی به بیت کوینی در این پلتفرم در بالاترین سطح ۶ سال اخیرش قرار دارد.

تحلیلگری با نام کریپتوآنچین (CryptoOnChain) در این باره می‌گوید:

این روند نشان‌دهنده انباشت بی‌سابقه پول آماده خرید است. حجم استیبل کوین‌های موجود در بایننس در مقایسه با بیت کوین به بیشترین سطح شش سال گذشته رسیده.

این اتفاق به این معناست که اگر بازار ناگهان تغییر جهت بدهد، سرمایه به سرعت آماده ورود است؛ اتفاقی که در گذشته اغلب مقدمه رالی‌های بزرگ بیت کوین بوده است.

وی اضافه می‌کند:

وقتی کفه ترازو تا این حد به سمت استیبل‌کوین‌ها سنگین می‌شود، یعنی بازار آماده شلیک است. تاریخ نشان می‌دهد چنین شرایطی معمولاً قبل از رالی‌های قدرتمند رقم می‌خورد، فقط به این دلیل که نقدینگی لازم برای جهش قیمت، آماده و دسترس‌پذیر است.