سقوط بیت کوین به کانال ۱۰۰ هزار دلار؛ آیا قیمت از ارزش واقعی عقب مانده است؟

سقوط بیت کوین به کانال ۱۰۰ هزار دلار، بازار را تحت فشار قرار داد؛ با این حال تحلیلگران می‌گویند قیمت از ارزش واقعی خود عقب مانده و این افت احساسی است.

به گزارش هفت کریپتو، بیت کوین با سقوط به زیر ۱۰۱ هزار دلار، زیان هفتگی ۱۰ درصدی ثبت کرد. این روند، همگام با بازارهای پرریسک مانند نزدک بود. با این حال، تحلیلگران معتقدند این افت ناشی از احساسات بازار است، نه مشکلات ساختاری. در واقع، داده‌های بنیادی نشان می‌دهند که قیمت بیت کوین پایین‌تر از ارزش واقعی خود قرار دارد.

قیمت بیت کوین روز سه‌شنبه تا مرز ۱۰۰,۸۰۰ دلار سقوط کرد. بنابراین، زیان هفتگی آن به بیش از ۱۰ درصد رسید. این حرکت، بازتابی از افت ۱.۶۷ درصدی شاخص آتی نزدک ۱۰۰ بود. زیرا دارایی‌های پرریسک به طور کلی با فشار فروش روبرو شدند. داده‌های تاریخی یک الگوی مشخص را نشان می‌دهند. طبق این الگو، زمانی که نزدک بیش از ۱.۵ درصد سقوط می‌کند، بیت کوین در ۷۵ درصد مواقع بازدهی منفی ثبت کرده است.

چرا بیت کوین کمتر از ارزش قیمت‌گذاری شده است؟

علی‌رغم این فشار قیمتی، تحلیلگران اکونومتریکس معتقدند داده‌های بنیادی این ضعف را توجیه نمی‌کنند. آن‌ها اشاره می‌کنند که شرایط مالی کلان همچنان مساعد است. همچنین، بازارهای سهام اخیراً رکوردهای جدیدی ثبت کرده‌اند. این موسسه در تحلیل خود تأکید کرد: بیت کوین نسبت به پس‌زمینه اقتصاد کلان، پایین‌تر از قیمت واقعی خود قرار دارد. در نتیجه، این تحلیل، افت اخیر را بیشتر احساسی می‌داند تا ساختاری.

کاهش نگران‌کننده ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس

البته تمام سیگنال‌ها مثبت نیستند. جریان ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت کوین از اوایل اکتبر به طور قابل توجهی کند شده است. برای مثال، دو هفته اول سه‌ماهه چهارم، ورود خالص ۵ میلیارد دلاری را ثبت کرد. اما چهار هفته گذشته، شاهد خروج تجمعی ۱.۵ میلیارد دلاری بودیم. این روند نزولی در سطح جهانی نیز ادامه دارد. به طوری که هفته گذشته، بازار شاهد خروج خالص ۲۴۶.۶ میلیون دلاری از تمام محصولات قابل معامله در بورس (ETP)‌ کریپتویی بود. دلیل اصلی این خروج، جریان ۷۵۲ میلیون دلاری از محصولات مرتبط با بیت کوین بود.

سیگنال‌های درون-زنجیره‌ای: آرامش نهنگ‌ها و قدرت خرید پنهان

اما در مقابلِ داده‌های منفی صندوق‌های قابل معامله در بورس، معیارهای درون-زنجیره‌ای تصویر متفاوتی را ترسیم می‌کنند:

• کاهش فشار فروش: فشار فروش هفتگی از ۸۳۵ میلیون دلار به ۴۶۹ میلیون دلار کاهش یافته است.
• انباشت بلندمدت: روند انباشت توسط هولدرهای بلندمدت همچنان قوی است.
• آرامش نهنگ‌ها: نهنگ‌ها تنها ۴,۹۰۰ واحد BTC به صرافی‌ها ارسال کرده‌اند. این اقدام نشانه‌ی «موقعیت‌گیری مجدد محتاطانه» است، نه فروش از روی ترس.
• کاهش ذخایر صرافی: ذخایر بیت کوین در صرافی‌ها به ۲.۸۵ میلیون BTC کاهش یافته است. این موضوع روند کلی انباشت را تأیید می‌کند.

مهم‌تر از همه، سیگنال مثبت از سوی نسبت عرضه استیبل کوین (SSR) می‌آید. داده‌های کریپتوکوانت نشان می‌دهد این شاخص به محدوده ۱۳ تا ۱۴ بازگشته است. این محدوده، دقیقاً همان منطقه‌ای بود که قبل از جهش بیت کوین در اوایل امسال دیدیم. از نظر تاریخی، تحلیلگران این سطح را یک نقطه عطف نقدینگی می‌دانند. چرا که نشان می‌دهد قدرت خرید (در قالب استیبل کوین) در حاشیه بازار در حال افزایش است. در نتیجه، این انباشت می‌تواند زمینه‌ساز یک رالی صعودی یا آخرین موج صعودی این چرخه باشد.