معاملهگران بیتکوین تا چه اندازه در برابر افت قیمت پوشش ریسک میکنند؟
🔍 نکات کلیدی
- معاملهگران در بازار آپشنهای بیتکوین احتیاط بیشتری نشان میدهند و تقاضا برای اختیار فروش (Put) در قیمتهای پایینتر در صرافی Deribit افزایش یافته است.
- قیمت بیتکوین بیش از ۱۸٪ از اوج تاریخی خود کاهش یافته و تحت فشار عوامل کلان اقتصادی و افت تقاضا برای ETFهای اسپات قرار دارد.
- میزان بهره باز (Open Interest) در آپشنهای ۸۰,۰۰۰ و ۹۰,۰۰۰ دلاری بالاست؛ نشانهای از پوشش ریسک معاملهگران در برابر افت بیشتر قیمت.
بازار آپشنهای بیتکوین در صرافی Deribit — که بزرگترین بازار مشتقات رمزارزی جهان با بیش از ۸۰٪ سهم معاملات جهانی است — نشانههایی از افزایش احتیاط معاملهگران را بروز میدهد. برخی از فعالان بازار اکنون خود را برای احتمال سقوط قیمت تا ۸۰,۰۰۰ دلار آماده میکنند، زیرا قیمت لحظهای بیتکوین در هفته جاری ضعف نشان داده است.
ارزش دلاری قراردادهای فعال (Notional Open Interest) در بازار آپشن بیتکوین همچنان بیش از ۴۰ میلیارد دلار است و تمرکز معاملات عمدتاً روی قراردادهای نوامبر و دسامبر با قیمتهای هدف نزدیک به ۱۱۰,۰۰۰ دلار قرار دارد. با این حال، همزمان تقاضا برای اختیار فروش ۸۰,۰۰۰ دلاری افزایش یافته که بیانگر انتظار برای ادامهی روند نزولی است.
به گفتهی Deribit:
«افزایش قابلتوجه در آپشنهای فروش حوالی سطح ۸۰,۰۰۰ دلار نشان میدهد که معاملهگران بیشازپیش در حال پوشش ریسک در برابر افتهای عمیقتر هستند.»
💡 آپشنها چگونه عمل میکنند؟
آپشنها ابزارهای مالی هستند که برای پوشش ریسک (Hedging) یا سفتهبازی روی جهت قیمت و نوسان بازار استفاده میشوند.
- آپشن فروش (Put) به دارنده حق میدهد که دارایی پایه را تا تاریخ مشخصی با قیمتی از پیش تعیینشده بفروشد — به نوعی بیمه در برابر افت قیمت.
- آپشن خرید (Call) برعکس، شرطبندی بر افزایش قیمت است.
بنابراین، افزایش تقاضا برای آپشنهای فروش ۸۰,۰۰۰ دلاری به معنی افزایش تمایل معاملهگران به محافظت در برابر کاهش قیمت بیتکوین به زیر این سطح است.
در حال حاضر، بهرهی باز آپشن فروش ۸۰,۰۰۰ دلاری در Deribit از ۱ میلیارد دلار فراتر رفته و آپشن ۹۰,۰۰۰ دلاری نیز حدود ۱.۹ میلیارد دلار بهره باز دارد — رقمی تقریباً معادل با مجموع بهرهی باز در آپشنهای خرید ۱۲۰,۰۰۰ و ۱۴۰,۰۰۰ دلاری.
البته باید توجه داشت که بخشی از این موقعیتهای خرید (Call) در سطوح بالاتر، حاصل فروش پوششی (Overwrite) از سوی دارندگان بلندمدت بیتکوین است که برای کسب سود جانبی از دارایی خود، در برابر آن قرارداد فروش مینویسند — نه لزوماً خوشبینی شدید به رشد قیمت.
📊 وضعیت فعلی بازار
قیمت بیتکوین از اوج تاریخی بیش از ۱۲۶,۰۰۰ دلار (حدود چهار هفته پیش) تاکنون بیش از ۱۸ درصد کاهش یافته و در برههای از هفته جاری، برای مدتی به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار سقوط کرد.
این اصلاح قیمتی عمدتاً ناشی از فشارهای کلان اقتصادی و کاهش ورودی سرمایه به ETFهای اسپات بیتکوین بوده است.
شرکت QCP Capital در بهروزرسانی بازار روز چهارشنبه نوشت:
«فشارهای اقتصاد کلان مستقیماً به بازار کریپتو سرایت کرده و طی چهار جلسهی متوالی، ETFهای اسپات بیتکوین آمریکا حدود ۱.۳ میلیارد دلار خروج سرمایه خالص ثبت کردهاند — عاملی که یکی از مهمترین محرکهای صعودی سال ۲۰۲۵ را در کوتاهمدت به یک مانع تبدیل کرده است.»
این شرکت افزود:
«افت تقاضای اسپات همزمان با تسویهی اجباری موقعیتهای اهرمی (forced deleveraging) رخ داد، که بیش از ۱ میلیارد دلار از موقعیتهای خرید (long) در کفهای قیمتی لیکوئید شد.»
گزارش اخیر Ecoinometrics هشدار داده است که هرچه قیمت بیتکوین در محدودهی ۱۰۰,۰۰۰ دلار باقی بماند، خطر شکلگیری چرخهی بازخوردی منفی (feedback loop) بیشتر میشود — جایی که کاهش قیمت باعث خروج سرمایه از ETFها میشود و همین امر فشار بیشتری بر قیمت وارد میکند.
در زمان نگارش این گزارش، بیتکوین در محدودهی ۱۰۳,۲۰۰ دلار معامله میشد که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته ۱.۹٪ افزایش نشان میدهد.
منبع: سایت coindesk
📢 مهمترین اخبار
- نشانههای بهبود احساسات بازار کریپتو پس از دوره ترس شدید ۱۴۰۴/۰۹/۰۹
- حمایت میلیون دلاری صنعت کریپتو از قربانیان آتشسوزی مرگبار هنگکنگ ۱۴۰۴/۰۹/۰۷
- فوساکا؛ ارتقای بزرگ اتریوم برای مقیاسپذیری و بهبود تجربه کاربری ۱۴۰۴/۰۹/۰۷
- ویزا آزمایش پرداختهای استیبلکوین دلاری را با کیفپولهای کریپتو آغاز کرد ۱۴۰۴/۰۸/۲۱
- شرکت بیوتکنولوژی استرالیایی خزانهداری کریپتو میسازد ۱۴۰۴/۰۸/۲۰
سلب مسئولیت:
مطالب هفت صبح کریپتو صرفاً با هدف اطلاعرسانی و آموزش در حوزه رمزارزها منتشر میشود و به هیچوجه توصیهای برای خرید، فروش یا سرمایهگذاری نیست. فعالیت در بازار ارزهای دیجیتال با ریسک همراه است و هر فرد باید پس از تحقیق و با پذیرش کامل مسئولیت تصمیمگیری کند.
بدون دیدگاه