پیچش سیاست پولی در بازار رمزارزها

بازار ارزهای دیجیتال این روزها نفس‌زنان چشم به مسیر نرخ بهره در آمریکا دوخته بود و خود را برای موج بعدی کاهش‌ها آماده می‌کرد. سه کاهش پیاپی در پاییز ۲۰۲۵، نویدبخش تزریق نقدینگی و بازگشت رونق به دارایی‌های پرریسک بود. اما صورت‌جلسه نشست ژانویه فدرال رزرو، همچون سطل آبی بر روی آتش امیدها فرود آمد؛ نشانه‌هایی از بازگشت لحن انقباضی و حتی احتمال افزایش مجدد نرخ بهره در صورت مهار نشدن تورم. این تغییر ناگهانی زاویه دید، یک هشدار تمام‌عیار برای بازارهایی است که نفسشان به نقدینگی وابسته است.

به گزارش هفت کریپتو، ارزهای دیجیتال، به ویژه بیت‌کوین، در سال‌های اخیر به شدت به سیاست‌های پولی ایالات متحده حساس شده‌اند. این دارایی‌ها در دورانی که نرخ بهره پایین است و نقدینگی در بازار جریان دارد، مانند قارچ رشد می‌کنند. سرمایه‌گذاران برای بازدهی بالاتر، دست به ریسک می‌زنند و پول خود را به سمت دارایی‌های پرنوسانی مانند رمزارزها سرازیر می‌کنند. اما با افزایش نرخ بهره، جذابیت اوراق قرضه و سایر دارایی‌های کمریسک بیشتر می‌شود و سرمایه از بازارهای پرریسک خارج می‌شود.

اکنون اما تصویر پیچیده‌تر از قبل است. صورت‌جلسه فدرال رزرو نشان می‌دهد که وحدت نظری در میان اعضا وجود ندارد. گروهی معتقدند با توجه به نشانه‌های ثبات در بازار کار، باید منتظر ماند و چشم به مسیر تورم دوخت. برخی دیگر حتی از احتمال افزایش نرخ بهره سخن می‌گویند تا پیام قاطع‌تری برای کنترل تورم ارسال شود. این دوگانگی، بزرگترین دشمن بازارهای مالی است؛ چون فضای ابهام، تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری را به تعویق می‌اندازد.

سرنوشت رمزارزها در دستان فدرال رزرو

تمام نگاه‌ها اکنون به ۲۰ اسفند دوخته شده است؛ روزی که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) فوریه در آمریکا منتشر می‌شود. این گزارش می‌تواند مسیر آینده را روشن کند. اگر تورم بالاتر از حد انتظار باشد، ترس از کاهش نقدینگی بار دیگر بر بازار سایه می‌افکند و فشار فروش می‌تواند بیت‌کوین را به محدوده‌های پایین‌تر پرتاب کند. اما در سناریوی شیرین، اگر آمار تورم ضعیف‌تر از برآوردها ظاهر شود، می‌توان انتظار داشت بیت‌کوین روند صعودی خود را برای شکستن مقاومت‌های پیش رو از سر بگیرد.

ترس و طمع در بازار رمزارز

آنچه در پس این اعداد و ارقام نهفته است، داستان عمیق‌تری را روایت می‌کند. بیت‌کوین که در ابتدای سال ۲۰۲۶ نزدیک به ۱۰۰ هزار دلار معامله می‌شد، اکنون در محدوده ۶۸ هزار دلار دست و پا می‌زند و حدود ۲۵ درصد از ارزش خود را از دست داده است. تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و ابهامات پیرامون مذاکرات ایران و آمریکا نیز بر این آتش افزوده است. این روزها هر خبری از منطقه، هر اظهارنظری از سوی مقامات، بر روحیه شکننده سرمایه‌گذاران سایه می‌افکند و آنان را میان ترس و طمع سرگردان می‌کند.

تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که نباید تأثیر نشست‌های فدرال رزرو را بیش از اندازه بزرگ کرد. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد این نشست‌ها به ندرت مسیر بلندمدت بیت‌کوین را تعیین کرده‌اند. آنچه اهمیت دارد، وضعیت نقدینگی و احساسات بازار در بازه‌های زمانی طولانی‌تر است. اما آنچه مسلم است، این روزها بازار رمزارزها بیش از هر زمان دیگری به سیگنال‌های اقتصادی وابسته شده و واکنش نشان می‌دهد. هر کلمه از صورت‌جلسه فدرال رزرو، هر رقم از گزارش تورم، می‌تواند موجی از خرید یا فروش را به راه اندازد.

در پایان، باید به یاد داشت که بازار ارزهای دیجیتال هنوز هم جوان و شکننده است. نوسانات آن محصول تعامل پیچیده‌ای از عوامل تکنولوژیک، روانشناختی و اقتصادی است. سیاست‌های فدرال رزرو تنها یک قطعه از این پازل بزرگ است، اما قطعه‌ای که می‌تواند کل تصویر را تغییر دهد. در روزهایی که سرمایه‌گذاران چشم به ۲۰ اسفند دوخته‌اند، بیت‌کوین در محدوده ۶۸ هزار دلار منتظر است تا سرنوشت خود را از زبان آمار تورم آمریکا بشنود؛ آماده برای پرواز یا سقوطی دوباره.