تاثیر سیاست تعرفه‌ای بر رمزارزها

در بحبوحه یکی از حساست‌ترین نبردهای حقوقی دهه‌های اخیر در آمریکا، بازار ارزهای دیجیتال رفتاری عجیب از خود نشان داد. دیوان عالی با رأی ۶ به ۳ تعرفه‌های گسترده ترامپ را بر اساس قانون اختیارات اضطراری (IEEPA) باطل کرد، اما رئیس‌جمهور بیکار ننشست و ساعاتی بعد با استناد به قوانین تجارت ۱۹۶۲ و ۱۹۷۴، تعرفه ۱۰ درصدی و سپس ۱۵ درصدی جهانی را اعلام کرد. در میان این کشمکش نفس‌گیر، بیت‌کوین نه فروریخت، نه جهش کرد؛ فقط سکوت کرد. گزارشی از معمای این آرامش و ردپای نهنگ‌ها در پشت صحنه.

به گزارش هفت کریپتو، بیستم فوریه ۲۰۲۶، دیوان عالی آمریکا با رأی ۶ به ۳، تعرفه‌های گسترده دونالد ترامپ را که بر اساس قانون اختیارات اقتصادی در شرایط اضطراری بین‌المللی (IEEPA) وضع شده بود، نقض کرد. قضات تأکید داشتند که اختیارات اضطراری نمی‌تواند توجیهی برای محدودیت‌های تجاری دائمی و فراگیر باشد.

ترامپ اما واکنش سریعی نشان داد و رأی دیوان را «ضد آمریکایی» خواند. او بلافاصله با استناد به قوانین تجارت ۱۹۶۲ و ۱۹۷۴، ابتدا تعرفه ۱۰ درصدی جهانی و سپس آن را به ۱۵ درصد افزایش داد و اعلام کرد: «در چند ماه آینده، دولت ترامپ تعرفه‌های جدید و قانونی را تعیین و اعلام خواهد کرد». کارشناسان حقوقی می‌گویند این اختیارات نیز محدود است و عمدتاً برای کشورهای دارای کسری تجاری و حداکثر برای ۱۵۰ روز قابل اجراست.

بیت‌کوین سالانه ۱۱۴ میلیون تن دی اکسید کربن تولید می‌کند

در موج‌های پیشین، هر بار ترامپ تعرفه‌های جدیدی اعلام می‌کرد، بازار رمزارزها با ریزش سنگین واکنش نشان می‌داد. اما این بار قصه فرق می‌کرد. بیت‌کوین در محدوده ۶۸ هزار دلار آرام گرفت و اتریوم نیز در کانال ۱,۹۷۰ دلار تثبیت شد. شاخص (ارزش کل بازار منهای بیت‌کوین و اتریوم) کمتر از ۱ درصد افت کرد.شاخص ترس و طمع به ۸ واحد رسید که نشان‌دهنده «ترس شدید» است، اما اگر این ماجرا چند ماه پیش رخ می‌داد، احتمالاً این شاخص به مرز صفر می‌رسید.

تحلیل‌گران می‌گویند این پایداری می‌تواند نشانه‌ای از کاهش حساسیت بازار به شوک‌های سیاسی باشد؛ خبر خوشی برای سرمایه‌گذاران خرد که همیشه از نوسانات هیجانی و لیکویید شدن‌های ناگهانی در امان نبوده‌اند.

کاهش تعرفه‌ها معمولاً فشار تورمی را کم می‌کند و اشتها برای دارایی‌های پرریسک را بالا می‌برد. هر چند ترامپ تعرفه‌های جدیدی اعلام کرد، اما ابهام در اجرا و محدودیت‌های قانونی، اثر آن را خنثی کرده است.

داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد نهنگ‌های کریپتو زودتر از بقیه دست به کار شده‌اند. در ۲۴ ساعت گذشته، آن‌ها حدود ۱۴۰ میلیون توکن پامپ.فان (PUMP) به ارزش ۲۸۰ هزار دلار به ذخایر خود افزوده‌اند. این خریدها همزمان با شکل‌گیری الگوی بازگشتی و نزدیک شدن قیمت به مقاومت کلیدی انجام شده است.

۱۰۰ آدرس برتر سینتتیکس (SNX) حدود ۴.۵۲ میلیون توکن دیگر به ارزش ۱.۸۳ میلیون دلار خریده‌اند. الگوی فنجان و دسته در نمودار نشان می‌دهد نهنگ‌ها برای ادامه روند صعودی موقعیت گرفته‌اند، نه صرفاً خرید در کف قیمت.

موجودی نهنگ‌های اونیکس‌کوین (XCN) طی یک روز از ۴۸.۸۴ میلیارد به ۴۸.۹۶ میلیارد توکن رسید؛ یعنی انباشت ۱۲۰ میلیون XCN به ارزش ۶۱۲ هزار دلار. این خرید در شرایطی انجام شده که نشانه‌های واگرایی صعودی در نمودار در حال شکل‌گیری است.

جریان پول و چشمانداز آینده

استیون کولتمن، رئیس تحقیقات کلان ۲۱شرز، معتقد است تصمیم دیوان عالی می‌تواند برای دلار و اوراق قرضه فشارزا و برای سهام و رمزارزها حمایت‌کننده باشد.

متیو سیگل، رئیس تحقیقات وانیک، هشدار می‌دهد کاهش درآمدهای تعرفه‌ای (بیش از ۱۳۳ میلیارد دلار) می‌تواند به «تسریع چاپ پول و تضعیف ارزش پول» منجر شود؛ سناریویی که برای بیت‌کوین به عنوان پوششی در برابر تضعیف ارزش پول، مثبت است.

تحلیلگران گلدمن‌ساکس تأکید می‌کنند که رأی دیوان عالی به معنای پایان سیاست تعرفه‌ای نیست و دولت ممکن است از مکانیسم‌های قانونی جایگزین استفاده کند.

پیامدها برای سرمایه‌گذاران خرد

برای سرمایه‌گذاران خرد، تحرکات نهنگ‌ها می‌تواند سیگنال اولیه بازگشت روند باشد. اما تأیید نهایی همچنان به شکست مقاومت‌های کلیدی وابسته است. در PUMP، مقاومت در ۰.۰۰۲۲ دلار است و شکست آن می‌تواند به رشد ۵۵ درصدی منجر شود. در SNX، عبور از سطح ۰.۴۲ دلار رشد ۷۲ درصدی را به همراه خواهد داشت. در XCN، شکست ۰.۰۰۶۵ دلار مسیر را برای رشد ۹۲ درصدی هموار می‌کند.

واقعیت این است که بازار دیگر آن‌قدرها هم به شوک‌های سیاسی واکنش هیجانی نشان نمی‌دهد. سرمایه‌گذاران حرفه‌ای یاد گرفته‌اند نویزهای سیاسی را از روندهای بنیادی جدا کنند. نهنگ‌ها با انباشت هوشمندانه، نشان داده‌اند به چشم‌انداز بلندمدت می‌اندیشند، نه نوسانات زودگذر.

دیجیتال, [2/22/2026 7:57 PM]
اگر کاهش تعرفه‌ها به کاهش تورم و افزایش نقدینگی منجر شود، رمزارزها می‌توانند از این موج سود ببرند. اما اگر ترامپ با ابزارهای قانونی جدید، تنش‌های تجاری را تشدید کند، ممکن است نوسانات تازه‌ای در راه باشد. فعلاً اما بازار نفس عمیقی کشیده و به تماشا ایستاده است.