تحلیلگر مطرح: آلت سیزن برای همیشه مرده است!

یک تحلیلگر باور دارد تنها تعداد کمی از توکن‌های کریپتویی رشد بزرگی را تجربه خواهند کرد و رالی‌های گسترده در کل بازار آلت کوین‌ها دیگر متعلق به گذشته است.

به گزارش هقت کریپتو به نقل از کوین تلگراف و به گفته آندری گراچف (Andrei Grachev)، شریک مدیریتی شرکت DWF Labs، چرخه‌های سنتی آلت کوین که شامل رشد بازار و دوره‌هایی موسوم به «آلت سیزن» بودند، اکنون به یک یادگار از گذشته تبدیل شده‌اند؛ زیرا پویایی‌های جدیدی در بازار کریپتو شکل گرفته است.

گراچف گفت عواملی مانند تعداد بیش از حد توکن‌ها که برای جذب سرمایه محدود رقابت می‌کنند، کاهش تعداد مشارکت‌کنندگان بازار و همچنین ETFها که با قفل‌ کردن نقدینگی پویایی بازار را تغییر داده‌اند، باعث این تغییر شده‌اند.

انسداد تنگه هرمز قیمت هر بشکه نفت را به ۲۰۰ دلار می‌رساند

او افزود تمرکز سرمایه‌گذاران نهادی بر دارایی‌های دیجیتال بزرگ مانند بیت کوین، اتریوم و همچنین دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده (Real-World Assets) نیز باعث شده سرمایه و توجه از آلت کوین‌ها دور شود.

گفتنی است که تعداد کل توکن‌های کریپتویی از سال ۲۰۲۳ به‌شدت افزایش یافته و به بیش از ۳۷.۸ میلیون توکن منحصربه‌فرد رسیده است. گراچف گفت:

دنباله بلند توکن‌ها همچنان وجود خواهد داشت، اما بیشتر شبیه سرمایه‌گذاری‌های پرریسک یا بازی‌های کازینویی عمل خواهند کرد. سرمایه بازار به اندازه‌ای سریع رشد نمی‌کند که از همه آن‌ها حمایت کند. این یعنی پنجره‌های زمانی ترندهای بازار کوتاه‌تر می‌شود، چرخش سرمایه بین بخش‌ها بسیار شدیدتر خواهد بود و پروژه‌های ضعیف دیگر نمی‌توانند فقط با هیجان و تبلیغات زنده بمانند. بازار در حال حرکت از رالی‌های گسترده آلت کوین به سمت رشدهای انتخابی در بخش‌های خاص است.

همچنین Matt Hougan، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise Asset Management، گفته است چرخه‌های سنتی آلت کوین‌ها پایان یافته‌اند و سرمایه‌گذاران نهادی اکنون بیشتر به دارایی‌های دیجیتال دارای بازده (yield) یا دارایی‌هایی که درآمد واقعی ایجاد می‌کنند توجه دارند.

بر اساس گفته تحلیلگر CryptoQuant به نام Darkfost، حدود ۳۸ درصد از آلت کوین‌ها نزدیک پایین‌ترین قیمت تاریخی خود (ATL) معامله می‌شوند. وضعیتی که حتی از سقوط بازار پس از فروپاشی FTX نیز بدتر است. او گفت:

با ورود تعداد زیادی پروژه و توکن جدید به بازار، نقدینگی به‌طور فزاینده‌ای در حال پراکنده شدن است.

در ۱۳ ماه گذشته بیش از ۲۰۹ میلیارد دلار سرمایه از بازار آلت کوین‌ها خارج شده است. ارزش کل بازار آلت کوین‌ها در اکتبر ۲۰۲۵ به حدود ۱.۱۹ تریلیون دلار رسید، اما پس از سقوط بازار به حدود ۷۱۹ میلیارد دلار کاهش یافت.

در همین حال، ورودی سرمایه به ETFهای بیت کوین همچنان قوی باقی مانده است. طبق داده‌های شرکت مدیریت سرمایه Farside Investors، این ETFها پنج روز متوالی ورود سرمایه مثبت داشته‌اند. در حالی که ETFهای آلت کوین‌ها همچنان با خروج سرمایه مواجه هستند.